Résilience sous pression : le Cameroun face à une année 2026 à hauts risques dans une Cemac fragilisée

Malgré une année 2025 marquée par une élection présidentielle sous tension, une volatilité accrue des matières premières et un resserrement global des conditions financières, l’économie camerounaise a démontré une « remarquable résilience ». C’est le principal enseignement des dernières consultations du Fonds monétaire international (FMI), récemment rendues publiques.

Selon l’institution de Bretton Woods, cette performance s’explique par la relative diversification de l’économie, la tenue de la demande intérieure et la poursuite des réformes structurelles engagées par les autorités. Dans un environnement international incertain, le Cameroun a su absorber les chocs sans basculer dans une instabilité macroéconomique majeure, consolidant ainsi son rôle de locomotive au sein de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (Cemac).

2026 : une équation économique plus complexe

Mais l’année 2026 s’annonce nettement plus délicate. En toile de fond, la dégradation du contexte sous-régional inquiète. Plusieurs économies de la Cemac restent exposées à la dépendance pétrolière et à des déséquilibres budgétaires persistants, ce qui fragilise l’ensemble du bloc monétaire.

À ces vulnérabilités internes s’ajoutent des chocs exogènes majeurs. La fermeture du détroit d’Ormuz, point névralgique du commerce mondial des hydrocarbures, provoque une flambée des prix du pétrole et accentue les tensions inflationnistes à l’échelle globale. Pour le Cameroun, pays à la fois producteur et importateur de produits raffinés, l’effet est ambivalent : hausse des recettes d’exportation d’un côté, pression accrue sur les coûts énergétiques et les subventions de l’autre.

Pressions financières et arbitrages budgétaires

Par ailleurs, le maintien de conditions financières internationales restrictives complique l’accès aux marchés de capitaux. Le coût de l’endettement augmente, réduisant les marges de manœuvre budgétaires. Dans ce contexte, les autorités camerounaises devront opérer des arbitrages sensibles entre soutien à la croissance, maîtrise de la dette et préservation de la stabilité sociale.

Le FMI appelle ainsi à une accélération des réformes, notamment en matière de mobilisation des recettes non pétrolières, de rationalisation des dépenses publiques et d’amélioration du climat des affaires. La consolidation budgétaire apparaît comme un impératif, tout comme le renforcement de la gouvernance économique.

Un enjeu sous-régional stratégique

Au-delà du cadre national, les défis du Cameroun s’inscrivent dans une dynamique sous-régionale. En tant que pilier économique de la Cemac, le pays joue un rôle clé dans la stabilité de la zone. Toute dégradation de ses fondamentaux pourrait avoir un effet d’entraînement sur les autres États membres.

Dans ce contexte, la coordination des politiques économiques au sein de la Cemac devient cruciale. La gestion des réserves de change, la discipline budgétaire et la diversification des économies apparaissent comme des priorités communes pour amortir les chocs externes.

Cap sur la résilience durable

Si 2025 a confirmé la capacité de résistance de l’économie camerounaise, 2026 mettra à l’épreuve sa capacité d’adaptation. Entre tensions géopolitiques, contraintes financières et fragilités régionales, l’enjeu sera de transformer cette résilience conjoncturelle en une croissance durable et inclusive.

Un défi de taille, à la hauteur des ambitions d’un pays qui demeure au cœur des équilibres économiques de l’Afrique centrale.

Afric-eco/Yvan Treddy TEMSONA