Malgr\u00e9 une ann\u00e9e 2025 marqu\u00e9e par une \u00e9lection pr\u00e9sidentielle sous tension, une volatilit\u00e9 accrue des mati\u00e8res premi\u00e8res et un resserrement global des conditions financi\u00e8res, l\u2019\u00e9conomie camerounaise a d\u00e9montr\u00e9 une \u00ab remarquable r\u00e9silience \u00bb. C\u2019est le principal enseignement des derni\u00e8res consultations du Fonds mon\u00e9taire international (FMI), r\u00e9cemment rendues publiques.<\/p>\n\n\n\n
Selon l\u2019institution de Bretton Woods, cette performance s\u2019explique par la relative diversification de l\u2019\u00e9conomie, la tenue de la demande int\u00e9rieure et la poursuite des r\u00e9formes structurelles engag\u00e9es par les autorit\u00e9s. Dans un environnement international incertain, le Cameroun a su absorber les chocs sans basculer dans une instabilit\u00e9 macro\u00e9conomique majeure, consolidant ainsi son r\u00f4le de locomotive au sein de la Communaut\u00e9 \u00e9conomique et mon\u00e9taire de l\u2019Afrique centrale (Cemac).<\/p>\n\n\n\n
2026 : une \u00e9quation \u00e9conomique plus complexe<\/p>\n\n\n\n
Mais l\u2019ann\u00e9e 2026 s\u2019annonce nettement plus d\u00e9licate. En toile de fond, la d\u00e9gradation du contexte sous-r\u00e9gional inqui\u00e8te. Plusieurs \u00e9conomies de la Cemac restent expos\u00e9es \u00e0 la d\u00e9pendance p\u00e9troli\u00e8re et \u00e0 des d\u00e9s\u00e9quilibres budg\u00e9taires persistants, ce qui fragilise l\u2019ensemble du bloc mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n
\u00c0 ces vuln\u00e9rabilit\u00e9s internes s\u2019ajoutent des chocs exog\u00e8nes majeurs. La fermeture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, point n\u00e9vralgique du commerce mondial des hydrocarbures, provoque une flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole et accentue les tensions inflationnistes \u00e0 l\u2019\u00e9chelle globale. Pour le Cameroun, pays \u00e0 la fois producteur et importateur de produits raffin\u00e9s, l\u2019effet est ambivalent : hausse des recettes d\u2019exportation d\u2019un c\u00f4t\u00e9, pression accrue sur les co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques et les subventions de l\u2019autre.<\/p>\n\n\n\n
Pressions financi\u00e8res et arbitrages budg\u00e9taires<\/p>\n\n\n\n
Par ailleurs, le maintien de conditions financi\u00e8res internationales restrictives complique l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s de capitaux. Le co\u00fbt de l\u2019endettement augmente, r\u00e9duisant les marges de man\u0153uvre budg\u00e9taires. Dans ce contexte, les autorit\u00e9s camerounaises devront op\u00e9rer des arbitrages sensibles entre soutien \u00e0 la croissance, ma\u00eetrise de la dette et pr\u00e9servation de la stabilit\u00e9 sociale.<\/p>\n\n\n\n
Le FMI appelle ainsi \u00e0 une acc\u00e9l\u00e9ration des r\u00e9formes, notamment en mati\u00e8re de mobilisation des recettes non p\u00e9troli\u00e8res, de rationalisation des d\u00e9penses publiques et d\u2019am\u00e9lioration du climat des affaires. La consolidation budg\u00e9taire appara\u00eet comme un imp\u00e9ratif, tout comme le renforcement de la gouvernance \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n
Un enjeu sous-r\u00e9gional strat\u00e9gique<\/p>\n\n\n\n
Au-del\u00e0 du cadre national, les d\u00e9fis du Cameroun s\u2019inscrivent dans une dynamique sous-r\u00e9gionale. En tant que pilier \u00e9conomique de la Cemac, le pays joue un r\u00f4le cl\u00e9 dans la stabilit\u00e9 de la zone. Toute d\u00e9gradation de ses fondamentaux pourrait avoir un effet d\u2019entra\u00eenement sur les autres \u00c9tats membres.<\/p>\n\n\n\n
Dans ce contexte, la coordination des politiques \u00e9conomiques au sein de la Cemac devient cruciale. La gestion des r\u00e9serves de change, la discipline budg\u00e9taire et la diversification des \u00e9conomies apparaissent comme des priorit\u00e9s communes pour amortir les chocs externes.<\/p>\n\n\n\n
Cap sur la r\u00e9silience durable<\/p>\n\n\n\n
Si 2025 a confirm\u00e9 la capacit\u00e9 de r\u00e9sistance de l\u2019\u00e9conomie camerounaise, 2026 mettra \u00e0 l\u2019\u00e9preuve sa capacit\u00e9 d\u2019adaptation. Entre tensions g\u00e9opolitiques, contraintes financi\u00e8res et fragilit\u00e9s r\u00e9gionales, l\u2019enjeu sera de transformer cette r\u00e9silience conjoncturelle en une croissance durable et inclusive.<\/p>\n\n\n\n
Un d\u00e9fi de taille, \u00e0 la hauteur des ambitions d\u2019un pays qui demeure au c\u0153ur des \u00e9quilibres \u00e9conomiques de l\u2019Afrique centrale.<\/p>\n\n\n\n
Afric-eco\/Yvan Treddy TEMSONA<\/p>\n\n\n\n
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